Мемуары о будущем

Дмитрий Беляев

Что происходит с рублём?

Опубликовано: 23 января 2016 года






На днях одно из республиканских средств массовой информации обратилось ко мне с просьбой «как кандидату экономических наук» стать экспертом-комментатором и высказать своё мнение относительно сложившейся обстановки насчет скачков курса рубля, «не вызывает ли она опасений, и во что она грозит вылиться?».

Вспомнил, что несколько лет назад местные СМИ меня активно «эксплуатировали» по поводу экспертных мнений насчёт тех или иных экономических вопросов, в том числе на тему курсу рубля.

Вот, например, мои рассуждения по этому поводу пятилетней давности.

Поскольку сейчас действительно непростая и в то же время интересная ситуация и в геополитике, и в мировой макроэкономике, я решил и сегодня немного порассуждать на тему курсовых скачков рубля по отношению к доллару.

На самом деле, какие-либо «америки» в этом вопросе открыть сложно. Все эксперты рассуждают примерно в одном ключе. Поэтому и мой комментарий вряд ли будет каким-либо сверхоригинальным.

Что происходит с рублём?

Рубль является заложником нефтяной мировой макроэкономической и одновременно геополитической ситуации.

На мировом рынке предложение по нефти превышает спрос. Также отдельные страны осуществляют целенаправленный рыночный демпинг — снижают цену на нефть. Эти факторы не способствуют существенному увеличению цены на нефть, и, соответственно, рубль подвержен условно пессимистичной волатильности в сторону снижения его курса.

В то же время низкий курс рубля позволяет сократить дефицит федерального бюджета и, как следствие, улучшить показатели выполнения социальных обязательств государства, которые обеспечиваются рублевой массой.

Сейчас цена на нефть на мировом рынке несколько выросла и, соответственно, рубль, достаточно зависимый от этого фактора, укрепился. Но вряд ли он будет укрепляться существенно. В течение ближайших недель он будет скачкообразно меняться в режиме «качелей» на 2-5 рублей в ту или иную сторону в диапазоне 75-85 рублей за доллар.

В ходе торгов на Лондонской бирже в пятницу, 22 января 2016 года, цена на нефть марки Brent показала рекордный процентный рост за день с августа 2015 года.

Предыдущая сессия закрылась на отметке $29,70 за баррель, а к концу пятничных торгов цена достигла уровня $32,18 за баррель. За день баррель нефти Brent с поставкой в марте подорожал на 8,35%. В абсолютном измерении рост составил $2,53 за баррель.

Последний раз нефть в течение одного дня дорожала так сильно​ в августе 2015 года: 31 августа дневной рост составил 8,19%, а 27 августа за одну торговую сессию цена поднялась на 10,25%. Тогда торги закрылись на уровне $47,56 за баррель, а в абсолютном выражении баррель подорожал на $4,42.

Источник: РБК

В то же время в течение 2016 года рубль может еще «просесть» вплоть до 95 или даже 100 рублей (и даже выше) за доллар, поскольку ближе к лету спрос на нефть сезонно упадет, а предложение (если не будет принято каких-либо ограничительных мер на уровне мировых организаций, в частности, ОПЕК) сохранится на том же уровне или даже увеличится из-за позиции Ирана. Соответственно, цены на нефть могут, как минимум, не расти, что может не сильно, но ослабить рубль.

В июле курс рубля стабилизируется и даже снизится. Затем, в конце лета и осенью, предполагаю, колебания курса рубля будут происходить в диапазоне 88-92 рубля за доллар.

Впрочем, поведение мировых валют, в том числе и рубля, во второй половине 2016 года спрогнозировать крайне непросто, потому что сложно в настоящее время точно предсказать, как будут развиваться события на мировой геополитической арене.

Исторически всегда складывалось так, что макроэкономические события зачастую прямо диктуются состоянием дел в мировой политике. Поэтому — поживём-увидим.

Одно можно сказать вполне определенно. Укрепляться рубль сильно точно не будет, поскольку сильный рубль не выгоден российской экономике и мешает выполнению социальных обязательств, а также повышает стоимость производства реального сектора экономики и, как следствие, снижает рыночную ценовую конкурентоспособность российской продукции.

Если будут признаки чрезмерного укрепления рубля (а эта «планка», по моему мнению в настоящее время составляет 65-70 рублей за доллар), то регулятор — Центробанк РФ — будет принимать соответствующие меры (такие, например, как выкуп валюты на рынке и другие).

В любом случае не стоит поддаваться панике из-за таких скачков (какие мы наблюдаем в январе) и стараться сейчас скупать валюту, приобретать большое количество техники, особенно в кредит, и предпринимать другие подобные шаги.

Инфляция в 2016 году не превысит 17-19 процентов, а это гораздо меньше, чем потенциальные потери от необдуманных возможных действий, которые психологически хочется предпринять нам с вами в сложившейся ситуации.

P.S.

Вообще, какие-либо прогнозы — вещь неблагодарные. Предполагаю, что никто даже из маститых академиков-экономистов сейчас точно не скажет, как будут развиваться экономические события в 2016 году. Но в целом, общая фактура ситуации и возможные тренды развития ситуации вполне просматриваются.

(С) Д.А. Беляев, 23.01.2016

См. также:

0


1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (Еще никто не голосовал)
Loading ... Loading ...
Google Bookmarks Digg Reddit del.icio.us Ma.gnolia Technorati Slashdot Yahoo My Web News2.ru БобрДобр.ru RUmarkz Ваау! Memori.ru rucity.com МоёМесто.ru Mister Wong





Записи с теми же метками:

Комментарии:


  1. Комментатор: Дмитрий Беляев

    В продолжение темы:

    Китай придавил рубль

    16:48, 26 января 2016 года

    Российская валюта попала в заложники экономической политики Поднебесной

    Плохие новости из Китая надавили на нефть и рубль. Фондовая биржа КНР рухнула. Российская валюта, начавшая отыгрывать резкое падение прошлой недели, снова оказалась под угрозой ослабления. Если Пекин не сможет победить кризис, у рубля останется все меньше надежд на укрепление.

    Обвалившийся дракон

    Главный китайский индекс Shanghai Composite просел 26 января на 6,4 процента, до 2750 пунктов, — худший показатель более чем за год. Управляющий директор исследовательской компании Chart Partners Group Томас Шредер (Thomas Schroeder; ранее предсказывал, что отскок на фондовом рынке КНР не продлится долго) полагает, что индекс опустится до 2400 пунктов. Об этом сообщает Bloomberg. До столь низкого уровня индекс не падал с октября 2014 года.

    Обвал спровоцировала информация об оттоке капитала из Поднебесной. В прошлом году из страны вывели триллион долларов. Деньги уходят рекордными темпами — с 2014 года отток ускорился в семь раз. Только в декабре Китай попрощался со 158,7 миллиарда долларов (для сравнения, с января по октябрь прошлого года Россию покинули 50 миллиардов). КНР уже не островок стабильности: инвесторы отворачиваются, испугавшись резких движений Народного банка и финансовых регуляторов. Например, девальвации юаня или начала охоты на ведьм — отлова спекулянтов, якобы способствовавших панике на фондовом рынке прошлой осенью.

    Финансовая буря в Китае отзывается штормами по всему миру. В первые дни января американский промышленный индекс Dow Jones за несколько дней упал на 900 пунктов (минус 5 процентов) — самый плохой старт года за последние 119 лет. Разумеется, проблемы не обходят стороной и Россию. Особенно с учетом того, как сильно состояние китайской экономики сказывается на стоимость нефти.

    «Падение Shanghai Composite влияет на рубль. Не конкретно сегодня, а в целом за год. КНР — наш ключевой торговый партнер. Рубль крайне чувствителен к зигзагам китайских индексов», — комментирует директор аналитического департамента инвесткомпании «Golden Hills-КапиталЪ АМ» Михаил Крылов.

    «Для рубля наибольшее значение имеет стоимость фьючерсов на нефть. Конечно, ухудшение экономической ситуации в Китае влияет на стоимость нефти. Однако для нефтяного рынка это далеко не единственный важный фактор», — говорит старший аналитик банка «Образование» Виталий Манжос.

    «За Китаем следят все», — подчеркивает замдиректора аналитического департамента инвестиционной компании «Окей Брокер» Сергей Алин. Он отмечает, что сейчас волна плохих новостей идет по цепочке: распродажа китайских акций — негатив на американском рынке (инвесторы избавляются от акций компаний США и продают нефть) — давление на российский рынок — падение индексов в РФ и курса рубля.

    Укрощение рубля

    21 января курс доллара в России достиг исторического максимума, пробив отметку в 85 рублей. За евро давали больше 93 рублей. Национальная валюта не выдержала давления нефтяных котировок. Марка Brent торговалась на уровне 27-28 долларов за баррель. Стоимость корзины ОПЕК и вовсе падала до 22,48 доллара.

    Негативный тренд был сломлен в четверг, 21 января. Нефть подорожала благодаря словесным интервенциям Марио Драги. Глава Европейского центрального банка подчеркнул, что регулятор поддержит экономику Старого Света. Кроме того, он намекнул на расширение программы стимулирования. Европа — важный потребитель «черного золота». Если ее ВВП растет, спрос на углеводороды также увеличивается. Отсюда и дорожающая нефть. 22 января цена Brent подскочила на 10 процентов, до 32,18 доллара.

    Тут же отреагировала и российская валюта. Доллар и евро подешевели на пять рублей. В начале текущей недели стоимость североморской нефти опустилась к 30 долларам за баррель и на короткое время падала ниже. 26 января на старте торгов американская валюта стоила больше 82 рублей, единая европейская — больше 89. Впрочем, ситуация несколько выправилась: к 16:00 мск за доллар давали 79,52 рубля, за евро — 86,12. Стоимость Brent подросла до 30,82 доллара за бочку.

    Дальнейшая динамика нефтяных котировок (а значит и курса рубля) зависит от двух факторов. Во-первых, от состояния фондового рынка и экономики Китая, определяющих сырьевой спрос. Корпорация ExxonMobil, к примеру, предсказывает, что потребность Поднебесной в углеводородах будет расти вяло — на 2,2 процента в год. Это на 10 процентов меньше, чем прогнозировалось ранее, пишет The Wall Street Journal. Значит, и надежды на подорожание нефти слабеют. Во-вторых, на нефтяном рынке отразится политика Федеральной резервной системы (ФРС) США.

    Длинная рука Вашингтона

    27 января ФРС объявит решение о базовой ставке. Сейчас она равна 0,25-0,5 процента. Традиционно рост ставки ведет к подорожанию доллара и снижению стоимости нефти (она торгуется за американскую валюту — чем выше базовая ставка, тем крепче доллар — чем он крепче, тем дешевле углеводороды).

    Поднимая ставку в декабре прошлого года, Федрезерв показал, что уверен в экономике Соединенных Штатов — ей все меньше требуется стимулирование со стороны финансовых властей. Ожидается, что пока политика регулятора не изменится, а проценты останутся прежними. ФРС вряд ли решится на резкие движения.

    «Совершенно очевидно, что ставку не увеличат. Тем не менее игроки будут ждать комментариев к решению ФРС. В них они попытаются найти оценку текущего состояния американской экономики и планы по изменению денежно-кредитной политики регулятора», — объясняет аналитик «Финама» Богдан Зварич. По его мнению, все это может подействовать на отношение инвесторов к высокорисковым активам — рублю, российским акциям и нефти. Он прогнозирует, что доллар закрепится ниже отметки 80 рублей с краткосрочными «выносами вверх».

    «Волатильность сейчас очень высокая, поэтому и коридор может быть достаточно широким. В ближайшие недели целевой диапазон мне видится в районе 77-82 рублей за доллар», — считает Сергей Алин.

    Михаил Крылов из «Golden Hills-КапиталЪ АМ» полагает, что доллар в ближайшее время будет находится в коридоре 75-113 рублей. Верхняя граница — это тот порог, за который американской валюте выбраться трудно. «Целевой уровень на первый квартал — 96,6 рубля за доллар. Это позволит худо-бедно свести бюджет при среднегодовой стоимости нефти в 30 долларов», — заключает аналитик.

    Источник


  2. Комментатор: Дмитрий Беляев

    Начало февраля:

    Акции и рубль начнут февраль умеренной коррекцией вниз

    09:57 01.02.2016 (обновлено: 10:09 01.02.2016)

    В первые минуты торгов локальный рынок отыграет утреннее ухудшение внешнего фона, считает Виталий Манжос из банка “Образование”. Он также добавил, что открытие торгов на Московской бирже ожидается ростом резервных валют к рублю.

    МОСКВА, 1 фев — РИА Новости, Дмитрий Майоров. Рынок акций РФ и рубль в начале дня несколько снизятся на фоне слегка корректирующейся вниз нефти, говорят эксперты.

    Начало нового месяца снимает поддержку курсу рубля от налогового периода.

    Прогнозы

    Открытие российского рынка акций ожидается с понижением около 0,5% по индексу ММВБ, вблизи отметки 1775, ближайшими поддержками останутся уровни 1760 и 1750, а в качестве сопротивлений выступят отметки 1790 и 1800 по ММВБ, оценил Виталий Манжос из банка “Образование”.

    “В первые минуты торгов локальный рынок отыграет утреннее ухудшение внешнего фона. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия. Во второй половине наиболее важной станет публикация январского значения индекса настроений в промышленности США”, — добавил он.

    Марка Brent торгуется в небольшом минусе — обычная коррекция после нескольких дней роста, дополнительное давление на черное золото исходит от снижения китайских биржевых индексов, отметил Владислав Антонов из компании “Альпари”.

    “Открытие торгов на Московской бирже ожидается ростом резервных валют к рублю — на уровнях 75,95 за доллар США и 82,25 за евро. При росте цен на черное золото выше 36,50 доллара, вероятно понижение американской валюты к 73,20 рубля”, — добавил он.

    Внешние факторы

    Фондовые индексы США выросли на 2,4-2,5% на новостях от Банка Японии, который неожиданно впервые в истории решил ввести отрицательную процентную ставку на уровне минус 0,1%. Данная ставка будет применяться к текущим счетам финансовых институтов в Банке Японии. Ранее она составляла 0,1%. При этом регулятор отметил, что готов и дальше снижать ставку в случае необходимости.

    По мнению некоторых участников рынка, решение Банка Японии и слабая внутренняя статистика, опубликованная в пятницу, могут отрицательно повлиять на дальнейшее повышение процентных ставок ФРС США.

    Фондовые фьючерсы США с утра снижались на 0,1%. Азиатские биржи колебались разнонаправленно по основным индексам, шанхайский снижался на 2,3%, японский рос на 2%.

    Стоимость нефти колебалась около 35,01 доллара за баррель по марке Brent. Курс евро составлял 1,0848 доллара против 1,0833 доллара на закрытие предыдущих торгов.
    Итоги предыдущих торгов на рынке РФ

    Рынок акций РФ в пятницу вырос по основным индексам на фоне укрепления рубля к доллару и евро и роста нефтяных котировок.

    Индекс ММВБ к закрытию поднялся на 0,73% — до 1784,92 пункта, индекс РТС — на 2,5% — до 745,30 пункта

    Курс доллара расчетами “завтра” по итогам валютных торгов пятницы понизился на 97 копеек — до 75,43 рубля, евро — на 1,76 рубля — до 81,74 рубля, следует из данных Московской биржи.

    Стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро) при этом уменьшилась на 1,32 рубля по сравнению с уровнем предыдущего закрытия и составила 78,30 рубля.

    Источник


  3. Комментатор: Дмитрий Беляев

    Начало мая:

    Доллар резко подорожал к рублю на открытии торгов

    11:10, 04.05.2016

    В ходе торгов на Московской бирже курс доллара превысил 66 рублей. По данным на 11:00 мск американская валюта стоила 66,03 рубля, а в первые минуты торгов за нее давали 66,54 рубля, что почти на два рубля больше, чем при закрытии торгов 29 апреля. Евро при этом стоит 75,92 рубля. Об этом свидетельствуют данные торговой площадки.

    Ослабление национальной валюты происходит на фоне дешевеющей нефти. 29 апреля марка Brent на лондонской бирже ICE стоила больше 48 долларов за баррель, с 1 по 3 мая — падала в цене до 45 долларов.

    26 апреля Всемирный банк повысил свой прогноз по цене нефти на 2016 год с 37 до 41 доллара за баррель. Организация полагает, что избыточное предложение на рынках будет спадать.

    17 апреля в катарской столице Дохе прошла встреча представителей стран-производителей нефти. Ожидалось, что стороны подпишут соглашение о заморозке добычи, чтобы не допустить дальнейшего падения цен на углеводороды. Но сделка не состоялась — Саудовская Аравия отказалась подписывать какие-либо документы без участия Ирана, представители Исламской Республики в Доху не приехали.

    Пятью днями ранее министр финансов России Антон Силуанов пообещал сохранить низкий курс рубля в случае повышения цен на нефть. По его словам, правительство подготовило новый вариант бюджетного правила, согласно которому все дополнительные доходы будут изыматься в резервные фонды, если нефть будет дорогой.

    Источник

Оставить комментарий

:wink: :-| :-x :twisted: :) 8-O :( :roll: :-P :oops: :-o :mrgreen: :lol: :idea: :-D :evil: :cry: 8) :arrow: :-? :?: :!:

ВНИМАНИЕ! Все комментарии, содержащие явные оскорбления (в адрес автора статьи или собеседника-комментатора), спам и очевидную рекламу сторонних ресурсов, будут удалены. Также не рекомендуется злоупотреблять матом (такие сообщения будут отмодерированы или удалены).


Другие материалы: